Elektronisches Trading an den Terminbörsen

Teil 4 Orderbuch und Matching

 

Im Orderbuch, bisweilen auch von einigen Datenanbietern "Level 2" genannt, kann man die aktuelle Ordersituation des ausgewählten Artikels realtime einsehen.

In stark gehandelten Märkten, wie z.B. dem DAX oder Mini S&P, ändert sich die Situation im Orderbuch zum Teil zehntelsekündlich.

Die nachfolgende Animation zeigt die Änderungen des FDAX Orderbuch des März 2003 FAX-Futures, am 06.03.03, etwa gegen 12:00 Uhr, wo ein vergleichsweise ruhiger Handel stattfand.

Jeder Frame liegt zeitlich etwa 45 Sekunden nach dem anderen, d.h. man sieht die dieser Animation Änderungen des Orderbuch im Abstand von 45 Sekunden. Die Animation zeigt diesen Ablauf im Abstand von 3,5 Sekunden, also zeitgerafft. (Die Animation beginnt bei einem Stand von Best-Bid 2511 zu Best-Ask 2512).

Die Animation zeigt die Nachfrage-Seite (Bid) und die Angebot-Seite (Ask bzw. Offer). Man kann jweils die 10 besten Preise mit den dazugehörigen Volumina der Nachfrage bzw. Angebotsseite sehen. Änderungen im Orderbuch -wie hier dargestellt- haben folgende 4 Ursachen:

1. Neue (Limit-)Orders kommen von Marktteilnehmern hinzu.

2. Bestehende (Limit-) Orders werden gecancelt

3. (Limit-) Orders deren Preise sich überschneiden bzgl. deckungsgleich sind, werden gematcht

4. Bestehende (Limit-) Orders im Orderbuch werden mit aktuell auf das Orderbuch auftreffenden Market-Orders gematcht.

 

Jegliche Veränderung des Orderbuchs hat eine der oben genannten Ursachen, ähnlich wie z.B. der letzte bezahlte Kurs, eben auch eine dieser 4 Ursachen hat.

 

.....weiter zu Teil 5